53号公告解读:限售股那点事(3)

2020-01-19
[摘要]

限售股征税,对资本市场是利好还是利空?小易想到了2010年对限售股征收个人所得税时各界专家的看法和资本市场的实际反映。专家的主流观点认为:对市场不会有太大影响... […]

  限∧售股征税,对资本市场是利好还是利空?      小易想到๑了2010年对∏限售股征收个人所得税时●各界专家的∴看法和资本市场的实际反映。      专家的主流观点认为:对市场不会有太大影响,总体利好股市。⿲理由是持有限售股的主要是大户,购入限售Ⅰ股时成本较低,转让时可以α获取较高收益,对限售股转让征税有利于限制大股东的频繁抛售,起到了稳定→市场和稳定投资者信心的作用。      资本市场反对的声音可】用稀缺描述⿵,然而投资人却在用〗行动表达他们的真实诉求。政策实施当月,投资人就广泛采用ETF减持避税∣,涉及股票市值1000亿到200⊙0亿元。   Ч   昨天和老拙谈及此事,老拙提到了托宾税。      ì托宾税是对现货外汇交易课征全球统一的交易税,以抑制投机、稳定汇率。交易成本高๑了,交易量自然少了,就像托宾的建议&◈mdash;—"往飞速运转的国ч际金融市场的车轮中掷◆些沙子"。不过,托宾税是针对短期资金的往返流动而设置的,带沙的轮子↘长期运行,最终受伤的一定是轮子。      小易不是反对对限售股征税▎▏,恰恰相反小易从开始就认为应该征税。 ▇█      对于资本市场税收政策,新☆企业所得税法就开创了一个很好的范例。■      2008年新所得税法实施后,“对持有居民企业公开发行并上︹︺︻市流通╝的股票超过12个月取得的╪投资收益”给予免税,就是一个♥很好的政策。既避免了重复征税,保持了税收的℡中性,又实现了&Σldquo;限制投机、鼓励投资”的┌政策导向目的。    投τ资人害怕的不是征不征税,而是政策预期的不确◁定性。      对于限售股不论是增值۩税还是个人所得税,是否可以参照个税股息分红的差别化政策,按持有期间确定不同的И税率,正向激励投资人从事长期投资▨。     堵水不如疏水。      正是◣有了都江堰分水而治的伟大创举,才有了沃野千里,“水旱从人,不知饥馑”的“天府之土”。


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